Kryptowährungen wie der Bitcoin sind bekanntermaßen extrem volatil. Meldungen über rasante Kursgewinne ziehen neue Glücksritter an, und diese treiben den Kurs weiter nach oben. Das mag die einen erfreuen, der globalen Verbreitung als anerkannte Assetklasse ist es aber abträglich, oder? Was sich stattdessen beobachten lässt, ist, dass Kryptowährungen nicht mehr nur das Interesse der Fachexpertinnen und -experten bzw. Spekulierenden wecken. Ganz im Gegenteil, Kryptowährungen und die dahinterliegende Distributed-Ledger-Technologie (DLT) haben sich zum Megatrend auch im Anleger- und Finanzdienstleistungsbereich entwickelt. Etablierte Player sehen in Kryptowährungen zusätzliche Rendite- sowie Diversifikationspotenziale. Die darunterliegende Technologie hat zudem das Potenzial, komplexe Vorgänge in der Wertschöpfungskette des Kapitalmarkts weitestgehend zu verselbstständigen. Dabei ist das Anwendungsfeld der Kryptowährungen als Teil der „Digital Assets“ nur eines von mehreren potenziellen Anwendungsfeldern, die in der Finanzbranche zunehmend ins Rampenlicht rücken.

Kryptowährungen sind virtuelle „Währungen“, die nicht von einer staatlichen oder zentralen Stelle herausgegeben werden. Benutzt werden sie als alternatives Zahlungsmittel. Kryptowährungen basieren also auf keinem realen Vermögensgegenstand (im Gegensatz zu Aktien) und haben keine wertgarantierenden Herausgeber (bspw. Zentralbanken), was zu einer vergleichsweise hohen Volatilität der Kryptowährungen führen kann. Es gibt mittlerweile eine Fülle verschiedenster Kryptowährungen – von etablierten wie Bitcoin und Ether bis hin zu kurzlebigen, hochvolatilen Parodie-„Währungen“ wie Dogecoin.

Anfang 2020 wurden Kryptowährungen und Security Token als „Kryptowerte“ reguliert und stellen seither Finanzinstrumente und im Falle der Security Token sogar Wertpapiere dar. Das heißt, dass die Emission und der Handel mit Kryptowerten in der regulierten und kontrollierten Umgebung des Kapitalmarkts möglich sind, womit Sicherheit geschaffen und damit einhergehend die Attraktivität dieser Assetklasse erhöht wird. Zudem wurden Tätigkeiten im Zusammenhang mit Kryptowerten wie z. B. die Verwahrung von Digital Assets in digitalen Schließfächern („Wallets“) als neue Finanzdienstleistung etabliert. Damit wird den Finanzinstituten der regulierte Zugang zu Digital Assets ermöglicht, sodass diese von den sich damit bietenden Rendite- und Diversifikationspotenzialen profitieren können.